2025~2026 바이오 투자전략｜실적 기반 K-바이오 대세 복귀 이유

국내 증시에서 제약·바이오 업종이 다시 시장의 전면에 등장하고 있다.이번 상승세는 과거 기대감 중심의 ‘묻지마 랠리’와 확실히 다르다.

-기술수출
-글로벌 임상 진전
-상업화 성과
-매출 가시성 확보이라는 명확한 근거가 있기 때문이다.


왜 지금 바이오인가?

과거 바이오 시장은 ‘꿈’과 ‘스토리’가 주가를 움직였다. 임상 기대감에 올라갔다가 결과 발표 후 급락하는 패턴이 반복되며 많은 투자자가 손실을 보았다.
하지만 2025년 바이오 시장은 구조적으로 변화했다.

알테오젠: 플랫폼 기반 로열티 및 L/O 확대
리가켐바이오: ADC 상업화 가시성
삼천당제약: 글로벌 공급 체계 구축
HK이노엔: 케이캡 해외 매출 본격 반영
한미약품: 기술수출 수익 현실화
에이비엘바이오: 이중항체 글로벌 파트너 관심 집중

즉 이번 사이클은
-기대 → 실적이 아니라
-실적 → 추가 기대로 이어지는 재평가(Re-Rating) 사이클이다.


향후 12개월 핵심 변수

25년 하반기~26년 상반기 바이오 시장을 좌우하는 요소는 다음과 같다.

1) 기술수출(Big Deal) 발표
2) 글로벌 임상 결과 공개
3) 상업화 제품 매출 반영
특히 26년 상반기는 빅파마의 특허절벽 대응이 본격화되는 시점이다. 한국 플랫폼 기업에 대한 수요는 더 커질 가능성이 높다.


-투자 전략

25년 하반기와 26년 상반기 투자 전략은 다음 3가지가 핵심이다.

① 실적 기반 기업 중심
다음 질문 하나가 가장 중요하다.
-“매출이 실제로 발생하고 있는가?”
실적 기반 기업은 변동성이 낮고 상승 지속 가능성이 높다. 대표 기업으로서는,
알테오젠
삼천당제약
HK이노엔
한미약품


② 플랫폼 기업 분할 매수
플랫폼 기술기업은 빅딜이 터지는 순간 기업가치가 폭발적으로 상승한다. 대표 기업으로서는
알테오젠
리가켐바이오
에이비엘바이오
빅딜 시점 예측이 불가능하므로 정액 분할 매수 필수

③ 모멘텀 시기 집중
바이오주는 이벤트가 곧 주가다.
유의미한 모멘텀 시기는 25년10월-26년6월로 이 구간은
글로벌 학회 일정
기술수출 발표 시즌
임상 결과 공개가 집중된다.


26년 상반기 바이오 시장 방향

K-바이오는 이제 제품 + 플랫폼 + 글로벌 파트너십 이라는 3축 모델로 진화하고 있다. 이는 다음을 의미한다.
매출 기반 성장
기술 가치 재평가
글로벌 시장 진입 가속
M&A·지분 투자 확대

즉, 26년 상반기는
한국 바이오가 실적 기반 산업으로 전환되는 원년이 될 가능성이 높다.

결론적으로 25년 하반기~26년 상반기 투자 전략 핵심:
-실적 기반 기업 중심
-플랫폼 기업 분할 매수
-모멘텀 구간 집중
-장기 투자 관점 유지
이번 바이오 상승장은과거 기대감 중심의 일시적 랠리가 아니라 '실적 + 기술 검증 + 글로벌 수요' 라는 삼박자가 맞아 떨어진 구조적 상승 국면이다.